需求端疲軟PK擴產忙

    2015年二季度，全球電視出貨量比去年同期下挫8%，這是HIS最新的研究結果。與此相對應的則是，2015年三月大陸地區新增三條8.5代線產能；十月份，京東方（BOE）福州第8.5代正式開工。二者相應，使得業內判斷一個液晶面板的“過剩期”即將到來！

   

    液晶面板的主要消費端是手機、平板電腦、PC和NB，以及占據最大比例的TV產品。這些都屬于“消費電子”產品，其市場成長具有對宏觀經濟運行的高度敏感性。

    2014年以來，南美巴西、南亞印度為代表的新興信息消費電子產品增量市場，遭遇了嚴重的經濟困難。以本幣貶值為標志的購買力萎縮，使得新興市場液晶面板消耗增長乏力。同時，美國經濟的復蘇依然低于預期，為此美聯儲已經三次推遲加息；歐盟經濟面臨二次觸底的危險，對此歐盟采取了QE等措施，這直接拖累了成熟市場中液晶面板產品消耗的增長。此外，中東地區動蕩的加劇，IS勢力的崛起，以及全球石油價格的下跌，也影響了中東這個傳統的石油“富地”的消費增長。即便是國內消費市場，在相對不錯的經濟成長性下，也面臨一個L型經濟底部的壓力、以及市場飽和的困擾。

    全球大經濟環境對液晶面板產業需求的影響是今年二季度以來市場情況逆轉的根本原因。數據顯示，全球市場2季度大尺寸面板出貨量2億片，年減10.6%，季減0.9%。。其中，全球市場占有率第四的友達第2季大尺寸面板市占率為13.8%，年減12.4%；群創第2季大尺寸面板市占率為15.9%，名列全球第三大面板廠，但年減幅度達9.2%。二者為市場萎縮的重災企業。

    實際上，大尺寸面板的萎靡只是冰山一角，手機等中小尺寸市場、車載等新興市場的成長也遠低于預期。正因如此，日本面板產業龍頭，中小尺寸為主的JDI和大尺寸線的夏普都遭遇了一定的危機。夏普甚至面臨存亡間的挑戰。

    但是，與面板消費需求的低迷不同，面板投資市場卻并未消沉。其中，大陸地區已經成為全球新增產能的重心。

    今年3月份，中電熊貓南京8.5代線、京東方重慶8.5代線、華星光電深圳第2條8.5代線先后宣布投產。而此前大陸地區8代及以上生產線只有北京京東方、合肥京東方、蘇州三星、廣州LGD、深圳華星光電五條線。對比而言可知產能增長之快。

    10月份，京東方福州8.5代線正式開工。此外，京東方還規劃了成都第6代LTPS/AMOLED生產線、合肥全球第一條第10.5代TFT-LCD生產線。前者已經開工。這些生產線將使得京東方在產能上超過友達和群創，榮登全球三甲。國內另一家大型面板廠華星光電在今年深圳8.5代第二線投產的基礎上，也已經開工武漢第6代LTPS/AMOLED生產線。此外，惠科重慶8.6代線也在緊張施工中。

    國際上，LG在努力提高OLED 8.5代線的產量，并規劃新線；三星有意建設10.6或者11代線近而保持世代上的領先優勢；日本中小面板業者加強了OLED面板線的建設，JDI則開始新建第六代玻璃基板為基礎的新液晶面板線。甚至，近日JDI還宣布在大陸地區東莞投資55億元建設首個海外基地。群創則有意開辟印度液晶面板線基地。

    未來，隨著這些新線的產能開出、達產，全球液晶面板行業的供給將大幅增加。這在行業需求低迷、全球經濟前景依然不明朗的背景下，不由得讓一些人開始擔心“盛宴變浩劫”。

   

度量產業三維，民族業者如何突破

    產能過剩這是液晶面板業潛在的威脅。這對于一個參與門檻高、產能集中的行業而言，不可能是少數人知道的秘密。那么，既然大家對此心知肚明，一些企業，尤其是大陸地區的企業為何還要高調擴產呢？

    全球液晶面板的競爭規律說復雜，那是一個萬億美元產業的游戲；說簡單也不過是技術、成本和規模的三維競爭。

    從技術角度看，全球面板行業面臨兩個問題：第一，相對技術過剩，即新技術超過需求；第二，不同企業之間技術層級差異的世代間隔已經消失。對于第一個問題，一個顯然的案例是高分辨率屏幕早已成熟到4K、8K階段，即便是小尺寸手機屏幕2K技術已經如大白菜遍地開花，但是實際市場占比中，低端產品卻依然占據優勢。對于第二個問題，夏普是最好的例子：08年之前，夏普一直保持有一個世代的完整產業線優勢，他曾經是群創和南京熊貓的技術輸出者；但是目前的夏普卻面臨生存危機。2015年，華為、小米等大陸手機企業更是大舉從夏普減單，轉而采用大陸地區企業的面板屏幕。

    所以，液晶面板行業的技術競爭已經從十年前日、韓、臺、陸保持有世代差異，變成了“扁平化”競爭。這是產業技術發展到接近頂點之后必然的結果。

    從成本角度看，液晶面板自身屬于高技術、資金密集型行業，自身制造成本差異并不顯著。國際市場上，產品價格更多的受到規格、當地能源，環境和其他產業政策、采購量和上游產業本地化程度、以及下游市場距離等邊際因素影響。綜合考慮，目前日本企業的成本優勢主要是客戶往往是高規格客戶，如蘋果——這個優勢本質其實是高規格產品的出貨規模優勢；日韓臺三地也具有產業成熟早、上游產業本地化程度高的供應鏈優勢；但是，大陸地區企業則具有關稅、能源、產業政策上優勢，具有距離下游市場近的優勢。

    不僅韓系、臺系面板廠在大陸建設了生產基地，日系的JDI也開始大手筆在大陸地區投資，這些變化足以說明大陸地區的面板產業發展具有“客戶端近水樓臺先得月”的額外價值。考慮到未來中韓自貿區對關稅的影響，日本和臺系企業這方面的壓力還會增大。臨近需求市場這也是本土民族面板企業發展的最大優勢。

    而從規�？矗�三星LGD是全球面板市場的第一陣營，掌握有最強的主動權。群創、友達和京東方則是第二陣營，而且京東方規模還在快速提升之中。華星光電、熊貓、夏普、JDI等則構成了第三梯隊，其中華星光電憑借高速的擴張大有后來居上，引領第三梯隊之勢。在產能規模的比較上，值得一提的一點是，國內企業的產能幾乎都是近5年內努力的成果——或者說，在過去5年中，液晶面板行業的產能增長覺大部分來自民族品牌和大陸地區。這使得大陸成為日韓臺后顯示產業的“第四極”力量。

    規模對于液晶面板行業意味著什么呢？這個行業首先是技術密集型行業，沒有規模就沒有技術開發的資源，也沒有分攤開發成本的空間；這個行業還是資金密集型行業，沒有規模就不會有市場定價權，也會匱乏市場融投資的能力。此外，從采購端看，全球巨頭如手機中的蘋果、TV中的三星、PC中的聯想等在供應商選擇上都有巨大的“供給能力”需求，或者說沒有規模就拿不下需求端的行業頂級客戶。實際上，例如蘋果基于JDI、海信基于群創、創維基于LGD、索尼基于友達等，需求企業和上游供應商之間早已達成較為穩定的客戶群生態，并形成了共同利益和價值——這種客戶群生態主要依賴于供應者的規模實力。同時，本地面板產業規模也直接影響上游廠商的配套意愿，并形成一個關鍵的產品成本差異點。

    綜上所述，民族面板行業現在正處于一個技術上逐漸追上領先者、成本上具有比較優勢、規模上高速趕超的階段。而從未來看，規模競爭將是一個主旋律的事情：因為技術有頂點，成本優勢會被自由貿易區的建設、下游制造的轉移，以及外資企業大陸設廠而逐漸稀釋。

   

“過�！笔顷栔\，挖坑也需要藝術

    在大陸地區，尤其是民族面板業者圍繞產能這個主旋律大舉投資的時候，人們對于“過剩產能”如何消化的擔憂日趨加重。對此，筆者至少可以提供兩個有效的規律，來打破人們的擔憂。

    第一， 從需求端看，疲軟確實存在，但是增長潛力卻未消失。一方面，信息產品在發展中國家的普及還是初級階段，未來市場空間異常巨大；另一方面，車載、公共顯示等新興需求在成熟市場依然不斷涌現。同時，既有需求上，尤其是彩電產品上平均尺寸的增長也將大量消耗行業新增產能。

    第二， 在廠商間技術差距逐漸磨平的背景下，過剩產能下的競爭更多表現為成本競爭。例如，今年很火爆的小米換屏門事件，既是日本面板業“這個成本高地”“滑鐵盧”的開始。

    在成本競爭下，臨近消費市場的大陸地區企業優勢明顯，日本企業則由于固有的經濟環境成本較高，同時下游需求業包括手機、PC、TV等產品品牌萎靡處于劣勢端。韓國企業則主要仰仗于規模話語權和自身終端產品優勢，保持持續競爭力；臺系企業則必須要把同成本下的規格領先作為關鍵競爭點，以此回避下游市場的距離劣勢。這樣的成本競爭格局決定了不考慮資金鏈的背景下，產能過剩時面板企業的淘汰順序往往是日臺韓陸。

    實際上，在全球現有經濟環境、消費預期下，無論是誰主動大規模擴大面板產業的產能，都相當于給整個行業挖了一個“過剩競爭”的坑。但是，不同廠商到這個坑的邊沿距離可并不相同。問題不在于這個坑是否存在，而在于誰先掉下去，填滿這個坑。

    從單純競爭的角度看，大陸民族面板業始終和日韓臺企業具有“敵對關系”。而其雙方作戰的焦點無外乎上文提到的技術、成本和規模三個層面。在技術上，現在已經日趨拉平到沒有代差，沒有任何廠商具有能領先兩三年的技術、或者是能改變市場需求結構的獨家技術；成本上，大陸地區的面板企業無論內外資都具有天然優勢；而規模則成為大陸地區民族面板企業現有的顯著短板�；蛘哒f，無論從對抗敵人角度看，還是從自我發展角度看，上規模都是大陸面板業的核心重任之一。

    所以，對于規模過剩的危機論可以休矣：因為大陸面板企業爭規模，具有內在外在的雙重必然性。尤其是在業內判斷未來1-2年行業低迷的背景下，這種規模擴張恰恰是埋葬競爭對手的一把利劍。這也是為何海外面板企業頻頻高呼產能過剩危機的原因。但是，只要我們自己不站在這個坑的最前沿，那么只管把坑挖大：摔死你，不需要和你商量。