“過山車”的黑暗谷底

    只是在進(jìn)入液晶平板顯示產(chǎn)業(yè)之后，京東方人才知道成功的進(jìn)入僅僅是開始，他們注定要在液晶產(chǎn)業(yè)周期的“驚濤駭浪”中經(jīng)受磨難。騎上“虎背”就沒有退路，也正是在與無情的產(chǎn)業(yè)競爭規(guī)律搏擊中，京東方渡過了最黑暗的時(shí)刻，終于展現(xiàn)出成為全球競爭性企業(yè)的前景。

    液晶周期從2003年初開始進(jìn)入上升階段，15英寸TFT-LCD面板的價(jià)格一度躥升到每片230美元，致使剛剛擁有BOE-HYDIS的京東方集團(tuán)（600811）在那年的營業(yè)收入達(dá)到破記錄的111。8億元，比上年猛增133。7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4。03億元，更比上年暴增386。72%。

    但從2004年下半年開始，液晶周期進(jìn)入衰退階段，15英寸面板的價(jià)格一路下跌到每片145美元。不但京東方的全資子公司BOE-HYDIS開始虧損，而且北京5代線于2005年初開始量產(chǎn)時(shí)也正好趕上這個(gè)低谷期，虧損難免，資金短缺，日子很難過。由于液晶工業(yè)的性質(zhì)，5代線正式投產(chǎn)的當(dāng)年就必須提取13億元的折舊，再加上經(jīng)營性虧損，2005年是京東方自1993年成立以后的第一次年度虧損。

    進(jìn)入2006年，京東方面臨的壓力越來越大，市場回暖的跡象遙遙無期，產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下降。連續(xù)兩年的虧損對京東方造成巨大壓力，由于5代線主要投資來自銀行貸款，致使京東方財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)很重。5代線的設(shè)備折舊需要7年，但是貸款合同要求5年就得結(jié)算。到2007年4月，5代線的銀團(tuán)貸款進(jìn)入了還款期。當(dāng)時(shí)5代線還處于困難期，無力還款，所以惟一的出路就是獲得貸款展期，否則公司的現(xiàn)金流必將斷裂。

    京東方開始四處求援：請銀團(tuán)牽頭的建設(shè)銀行組織各個(gè)銀行到北京5代線參觀，向他們講解技術(shù)并解釋為什么需要展期；請國家開發(fā)銀行來企業(yè)考察，等等。最后在2007年5月，各銀行終于同意5代線銀團(tuán)貸款展期，將還貸期從5年延長到10年。

    那段日子是充滿艱難和痛苦的！可以想象王東升受到的壓力，正是這個(gè)把京東方從北京電子管廠的毀滅中帶出來的領(lǐng)導(dǎo)人，又“帶著”企業(yè)走入虧損。但兩次危機(jī)畢竟有本質(zhì)不同：前一次是面對技術(shù)替代的市場毀滅束手無策，而后一次是在自己主動選擇的工業(yè)領(lǐng)域遭遇市場波動。

    王東升有理由相信未來，他還必須讓其他人也相信這一點(diǎn)。當(dāng)時(shí)，最容易被質(zhì)疑的問題是：京東方進(jìn)入液晶平板顯示產(chǎn)業(yè)的決策是否正確。王東升為京東方的所有員工提供了方向感：在進(jìn)入液晶平板顯示產(chǎn)業(yè)之前，京東方人不知道自己的企業(yè)是干什么的，但在此后，他們不僅知道自己的企業(yè)是一個(gè)主攻顯示領(lǐng)域的高技術(shù)企業(yè)，而且知道它要做“顯示領(lǐng)域的世界領(lǐng)先企業(yè)”。這種方向感對于京東方人忍受危機(jī)的作用是重要的，因?yàn)樗�給人以希望。

    據(jù)一位從事研發(fā)的博士回憶，京東方的中央研究院在2005年剛剛成立就遭遇企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，正在籌劃的研發(fā)實(shí)驗(yàn)線被叫停，招聘計(jì)劃大都被取消，隨著一些人陸續(xù)離職，研究院最少時(shí)只剩下兩個(gè)博士還在堅(jiān)持著LED背光源的研發(fā)。在年底的迎新晚會上，王東升走到研究院博士們的席間對他們說：“雖然現(xiàn)在研究院只有3個(gè)人，但馬上就要有30個(gè)人，以后要有300個(gè)人，京東方的技術(shù)研發(fā)一定要搞起來。”這位博士在2008年自豪地說：“正如王東升所說的那樣，研究院由原來的兩三個(gè)人，發(fā)展到了30多人。經(jīng)歷過苦難的京東方，必然會成為在不斷戰(zhàn)勝危機(jī)中成長起來的偉大公司”。

    為減輕財(cái)務(wù)危機(jī)，京東方同時(shí)開始出售所持的一些資產(chǎn)來獲得現(xiàn)金，最大的一筆是賣掉所持冠捷的股份。2007年1月和5月，京東方分兩批出售冠捷科技股份，最后分三次全部出手，一共賣了24億港元。這筆錢被用來還貸，使企業(yè)的負(fù)債率從78%下降到50%。京東方對BOE-HYDIS（韓國京東方）的股權(quán)也賣掉了。

    在最困難的時(shí)候，京東方?jīng)Q策者們甚至制訂了把負(fù)責(zé)運(yùn)營5代線的京東方光電從集團(tuán)剝離出去的預(yù)案，以免液晶業(yè)務(wù)的虧損累及京東方集團(tuán)作為上市公司的地位