交運安全將成為交通管理的重中之重

    近期高鐵、動車、公路事故頻發(fā)。預計在未來一段時間內，排查交運系統安全隱患和確保行車安全將成為交通管理的重中之重，可能會出臺一系列更為嚴厲的監(jiān)管政策。

    安防視頻監(jiān)控是提高交運安全的重要舉措

    視頻監(jiān)控是交運安全系統的重要組成部分，監(jiān)控人員通過視頻監(jiān)控系統可直觀了解道路交通狀況，并且可通過增加相應自動檢測設備，及時發(fā)現交通事件或異常隋況，通過錄像回放還可對事件發(fā)生過程進行了解和調查。視頻監(jiān)控為及時發(fā)現和處理交通事故、避免二次事故、保障交通暢通、減少財產損失、提高服務水平提供了有力的支持，其重要性不言而喻。就臥鋪客車而言，安裝視頻監(jiān)控后，超載現象就將得到有效的遏制。公路上的客車事故多數與嚴重違法超限超載有關。強制安裝視頻監(jiān)控將對治理這一頑疾起到明顯效果。以東莞為例，東莞給跨省客車安裝帶視頻監(jiān)控的GPS 系統，年初至今車輛交通事故發(fā)生率同比下降了60%。

    臥鋪客車視頻監(jiān)控的市場容量超過60億元

    截至2009 年底，國內大型載客汽車的保有量超過100 萬輛。我們測算，客車視頻監(jiān)控系統的單價約為6000 元，其潛在的市場容量超過60 億元。

    安防產品更新換代步伐加快

    由于安防產品的應用環(huán)境比較惡劣，常年在外經受風霜雨雪，很容易損壞，使用周期較短。此次動車追尾事故中，雷擊造成監(jiān)控系統失靈就可能是造成慘劇的原因之一。我們認為，未來在政府的政策導向下，安防產品的更新換代將加速。此外，數字高清安防產品的普及應用，其相對于傳統的模擬設備具有先天的優(yōu)勢，也將加速安防設備更新換代的進程。   智能化對視頻監(jiān)控企業(yè)的技術實力提出了更高的要求，有助于行業(yè)集中度的提升。智能化將實現視頻監(jiān)控由被動防御向主動防御的變革，讓監(jiān)控人員從繁瑣的操作、海量的信息中解脫出來，并幫助他們更高效、更精確的管理監(jiān)控目標，從而極大地提升視頻監(jiān)控的技術附加值和功能，使視頻監(jiān)控的應用范圍進一步擴大。智能化的發(fā)對視頻監(jiān)控企業(yè)的技術實力提出了更高的要求，有助于行業(yè)集中度的提升。

    安防視頻監(jiān)控是TMT板塊中增長最確定的子行業(yè)

    國內高速增長的安防監(jiān)控市場為龍頭企業(yè)的快速發(fā)展帶來了歷史性的機遇，未來國內出現幾家巨型安防監(jiān)控企業(yè)將是必然趨勢，而處于核心環(huán)節(jié)的企業(yè)有望在產業(yè)鏈整合與重構中挑起大梁。我們認為海康威視和大華股份最具潛質，維持對兩家公司買入-A 的投資評級。預計海康威視2011-2012 年EPS 分別為1.48 和2.01 元， 目標價50 元。預計大華股份2011-2012 年EPS 分別為1.54 和2.35 元，目標價62 元。