國內安防視頻監控行業的成長動力。“平安城市”等重點示范工程以及安防觀念增強等因素使得我國安防視頻監控市場近年來持續增長,且增速高于全球平均水平。考慮到重點示范工程的推動作用,傳統應用領域穩定增長的同時其他應用領域存在爆發增長的預期,預計未來幾年國內安防視頻監控行業將保持15-20%的年增長,而長期的增長動力則來自于二、三級市場的巨大發展空間。

    安防視頻監控的技術創新趨勢。近年來在數字化、網絡化、智能化、集成化的技術創新趨勢下,視頻監控市正在向第三代-IP監控時代過渡。第二代視頻監控系統對第一代系統的替代是革命性的,而近年來興起的第三代系統僅僅是對第二代系統的部分替代,主要原因是用戶的特殊需求以及客觀條件的差異。因此國內視頻監控行業的龍頭公司將不僅盡享在第二代視頻監控領域既有優勢地位所帶來的持續回報,而且將在長期受益于第三代視頻監控系統的高成長機遇。

    在安防視頻監控產業鏈中只有視頻監控設備商同時在技術能力和客戶需求理解等方面都具有優勢。相比于國外廠商,國內視頻監控設備商還在加工能力以及成本等方面具備優勢,近年來在海內外市場的占有率不斷提高。安防視頻監控產品是我國電子信息產業發展的重點之一,國家一系列扶持政策對有利于行業龍頭的進一步發展。近年來國內視頻監控行業中高端領域完成了一次洗牌,產業集中度大幅提高,目前第一團隊是海康威視和大華股份。

    投資機會。看好海康威視和大華股份。海康威視的投資亮點在于超群的研發實力以及在募投項目解決產能瓶頸的同時海外市場的潛在增長預期。大華股份的投資亮點在股權激勵的落實有助其更快成長,向產業鏈下游的延伸進一步拓寬了成長空間。給予兩家上市公司“增持”的投資評級。