經(jīng)濟觀察報：我們注意到，TCL的1.4億美元可轉(zhuǎn)換債券(CB)要到2012年到期，還有5年的時間。這期間，股價下跌時，可轉(zhuǎn)換債跟隨下跌，TCL負(fù)債減少；股價上升，可轉(zhuǎn)換債也跟隨上升，這種波動會不會對TCL的利潤產(chǎn)生影響？

　　李東生：隨著股價的上漲或者下跌，可轉(zhuǎn)換債券公允價值將會上漲或者下跌。如果你仔細(xì)研究去年的三次季報和年報就會發(fā)現(xiàn)，我們每期都在強調(diào)，根據(jù)香港會計準(zhǔn)則，可轉(zhuǎn)換債公允價值變動的收益只對當(dāng)期損益產(chǎn)生影響，對現(xiàn)金流沒有任何影響。我們曾經(jīng)與香港和大陸兩邊的監(jiān)管人員探討過，是否可以把CB只放入年報而不放入季報中，但是監(jiān)管部門不同意，堅持要求要在每個季報中都體現(xiàn)出來。

　　經(jīng)濟觀察報：2007年TCL打新股的投資收益為7000多萬元，目前已經(jīng)全部清倉，你如何看待股票投資收益對公司盈利的影響？TCL是否將來會持續(xù)做股票投資？

　　李東生：我們一直沒有打算做股票投資，打新股只是公司的理財工具。由于行業(yè)的關(guān)系，企業(yè)在某個季節(jié)會有比較充裕的資金，賬上資金多，用來打新股，是因為打新股一般一周內(nèi)就可以完成，然后公司會在發(fā)行當(dāng)天出售，這對比銀行短期利息收益更高。因為公司的借款比較大，打新股的金融收益可以降低財務(wù)成本，我們并不做股票投資，只把新股當(dāng)作公司的理財工具。

　　經(jīng)濟觀察報：TCL位于惠州的液晶模組項目進展如何？有外電說，TCL將為韓國三星代工生產(chǎn)液晶電視？

　　李東生：現(xiàn)在惠州的液晶模組項目正在啟動，廠房已經(jīng)建設(shè)完了，土地也買下來了，合同也簽訂了，液晶模組項目可以實現(xiàn)液晶和模組一體化，減少中間環(huán)節(jié)，降低成本，項目已經(jīng)開始，不會停下來了。我們與三星的合作，三星承諾提供玻璃基板，TCL提供液晶模組。未來不排除為三星代工生產(chǎn)電視機的可能。

　　經(jīng)濟觀察報：北美扭虧的速度比較緩慢，請問原因是什么？TCL將采用哪些措施來加速扭虧？

　　李東生：北美市場虧損6900萬港元，同比經(jīng)營減虧13%，減虧速度趨緩，這主要是由于美元兌人民幣匯率的影響，導(dǎo)致虧損減少緩慢，由于匯兌損失虧損了3100萬港元。如果除去匯率的原因，可能減虧速度會提高50%。不過，各家企業(yè)都面對匯率因素壓力，只有用成本下降來抵消匯率變動。此外，北美市場扭虧速度緩慢的原因，是因為第一季度在產(chǎn)品費用和知識產(chǎn)權(quán)方面作了適當(dāng)?shù)念A(yù)提，占用了資金；但是公司進行了三次重組，以降低固定成本來減虧。

　　經(jīng)濟觀察報：歐洲市場經(jīng)過清盤以后，目前的情況如何？

　　李東生：去年歐洲市場CRT毛利率17.9%,LCD毛利率10.5%；中國市場CRT毛利24%,LCD毛利22%，這主要因為歐洲LCD的量比較少，歐洲市場經(jīng)過一年多的清盤，進場費等還是比較高的，需要一定時間去建立客戶關(guān)系。去年9月是有利潤的第一個月，現(xiàn)在已經(jīng)連續(xù)7個月盈利。

　　經(jīng)濟觀察報：展望2008年，排除資產(chǎn)處置收益，TCL能否實現(xiàn)持續(xù)性盈利？

　　李東生：2007年以前，樂華品牌沒有LCD，OEM業(yè)務(wù)也沒有LCD，在2008年，這兩項業(yè)務(wù)都將實現(xiàn)零的突破。2008年，向LCD轉(zhuǎn)型的速度在加快。2007年，TCL的業(yè)務(wù)是收縮的，在做減法，今年是在增長的，由于春節(jié)期間中國南方風(fēng)雪以及美國圣誕節(jié)存貨的原因，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)速度受到一定程度影響。排除這些因素，下半年的改善速度將超越上半年。資產(chǎn)負(fù)債率在去年下降2個點，今年一季度實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率69.95%，70%這個數(shù)字是這個行業(yè)的指標(biāo)，低于70%的資產(chǎn)負(fù)債率是非常健康的。

　　TCL在國際化的過程中，付出了巨大的代價，這在2005年、2006年的財報中都體現(xiàn)了出來。但是，沒有哪家中國企業(yè)，在經(jīng)歷了這么巨大的虧損之后,還能站起來，多少家企業(yè)，虧損就倒下去了。TCL經(jīng)過這么大的虧損，仍然能夠站起來，并且企業(yè)內(nèi)部沒有出現(xiàn)財務(wù)危機。經(jīng)歷了這三年，TCL相對于國內(nèi)同行，會更有競爭力，這就像一個人得過病之后，就會擁有免疫力。