前言

    2007年3月以來(lái)，國(guó)際液晶面板價(jià)格開(kāi)始攀升，各種尺寸、各種用途的液晶面板陸續(xù)被卷入漲價(jià)風(fēng)潮之中。由于液晶面板價(jià)格占液晶顯示器成本的五至八成，面板的漲價(jià)對(duì)液晶顯示器市場(chǎng)產(chǎn)生了重大影響。暑期熱銷(xiāo)季節(jié)臨近，廠(chǎng)商和消費(fèi)者對(duì)液晶面板價(jià)格變化及其未來(lái)走向都非常關(guān)心，因此，ZDC特對(duì)這一輪液晶面板漲價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行了分析并對(duì)液晶顯示器面板2007年下半年價(jià)格走勢(shì)做出預(yù)測(cè)，推出本專(zhuān)項(xiàng)研究報(bào)告。

第一部分 2007年3－6月國(guó)際液晶面板價(jià)格變動(dòng)綜述

    從2007年3月末開(kāi)始，液晶面板依應(yīng)用和尺寸的不同，價(jià)格陸續(xù)上漲。液晶顯示器用面板，4月從小尺寸起漲，到5月蔓延至各主要尺寸產(chǎn)品。

2007年3～6月國(guó)際市場(chǎng)液晶面板價(jià)格變化（數(shù)據(jù)來(lái)源：DisplaySearch）

    目前，液晶顯示器市場(chǎng)主流產(chǎn)品尺寸為17英寸、19英寸、19英寸寬屏、22英寸寬屏。根據(jù)DisplaySearch統(tǒng)計(jì)，17英寸面板從3月的99美元一路走高、至6月中到達(dá)122美元。19英寸面板由3月117美元漲至6月142美元。19英寸寬屏面板從112美元攀升至6月的130美元。

    20、22英寸寬屏面板價(jià)格走勢(shì)是先低后高。20英寸寬屏面板先是從3月的135美元降至4月的130美元，5月回跳到135美元，之后微漲，到6月中為138美元。22英寸寬屏面板價(jià)格從3月開(kāi)始走低，3月為165美元，至4月降到158美元，之后雖然小幅上漲，但直到6月中才漲到167美元。

    這輪漲價(jià)中有兩個(gè)特點(diǎn)值得關(guān)注：

    一，大小尺寸面板價(jià)格漲幅不一。17、19英寸普屏面板漲勢(shì)最猛，漲幅分別達(dá)到23.2％、21.4％，15英寸和19英寸寬屏漲幅也分別達(dá)到了16.3％和16.1％。而大尺寸寬屏面板在此次漲價(jià)風(fēng)潮中幾乎巍然不動(dòng)，20、22英寸寬屏面板僅僅分別微漲2.2％、1.2％。

（圖）2007年3～6月各種尺寸顯示器用液晶面板價(jià)格漲幅對(duì)比

    二，19英寸面板與19英寸寬屏和20英寸寬屏面板相比，不但價(jià)格高，而且價(jià)格漲幅也大于后兩者。這是由于行對(duì)于切割19、20英寸寬屏來(lái)說(shuō)，切割19英寸普屏成本更高、利潤(rùn)較低。

    以上兩個(gè)特點(diǎn)對(duì)于解釋面板漲價(jià)后液晶顯示器市場(chǎng)的變化非常重要。

2007年3－6月液晶面板漲價(jià)原因分析

第二部分

    液晶面板在3－6月漲價(jià)，并不是一次自然的市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)程，而是帶有濃重人為痕跡的戰(zhàn)術(shù)行動(dòng)，行動(dòng)的結(jié)果是液晶面板價(jià)格的普遍上漲。

    一、廠(chǎng)商限產(chǎn)漲價(jià)獲取盈利

    此輪漲價(jià)，在面板廠(chǎng)商眼中，實(shí)則是價(jià)格沖入谷底之后向合理區(qū)間回調(diào)的過(guò)程。2006年各大廠(chǎng)商為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，紛紛降價(jià)以求贏得競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格一路下走。加上2006年8月開(kāi)始，廠(chǎng)商原本預(yù)期能持續(xù)3至5個(gè)季度的“液晶循環(huán)”景氣期，只持續(xù)了三個(gè)月就宣告結(jié)束。面板價(jià)格在2006年12月又開(kāi)始下沖，至2007年三月終于沖到谷底。面板價(jià)格的疲軟和跌落，造成各大面板廠(chǎng)商處境艱難。

    2006年全球液晶電視和液晶顯示器需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)，液晶面板業(yè)卻一片蕭條，除三星面板工廠(chǎng)依靠自產(chǎn)自用液晶電視面板而獲利之外，其他廠(chǎng)商的年度財(cái)務(wù)報(bào)告都相當(dāng)難看。

    2006財(cái)年，LG-飛利浦虧損高達(dá)8億美元。中華映管公司也報(bào)告2006財(cái)年虧損139億新臺(tái)幣，創(chuàng)下臺(tái)灣面板業(yè)界虧損紀(jì)錄；另兩家臺(tái)灣廠(chǎng)商彩晶與光輝也出現(xiàn)虧損，三家虧損額合計(jì)達(dá)到300億元新臺(tái)幣。

    京東方是中國(guó)大陸面板廠(chǎng)商的主力，列信息產(chǎn)業(yè)部最新評(píng)出的“2007年（第21屆）電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)”第四位，在2006財(cái)年亦報(bào)告虧損近15.85億元人民幣。上廣電和龍騰光電也遠(yuǎn)離盈利。

    進(jìn)入2007年第一季度，面板廠(chǎng)商除三星外幾乎全線(xiàn)虧損。LG-飛利浦一季度報(bào)虧7760萬(wàn)美元，臺(tái)灣和中國(guó)大陸廠(chǎng)商也是全面虧損。

    由于虧損，各大廠(chǎng)商在2006年底開(kāi)始調(diào)整策略，大幅減少對(duì)新生產(chǎn)線(xiàn)的投資，對(duì)于虧損產(chǎn)品、尤其是供過(guò)于求的小尺寸面板采取限產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)等措施，減產(chǎn)幅度約為10％－25%。減產(chǎn)導(dǎo)致2007年3月份開(kāi)始用于液晶顯示器的面板缺貨嚴(yán)重，很多大顯示器廠(chǎng)商都出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，面板廠(chǎng)商見(jiàn)時(shí)機(jī)成熟，于是從缺貨最嚴(yán)重的小尺寸液晶面板開(kāi)始小幅漲價(jià)。

    至6月中旬，限產(chǎn)漲價(jià)策略已初見(jiàn)成效。奇美電高層主管透露，目前所有尺寸面板都是賺錢(qián)的。中華映管宣布該公司第二季度扭虧為盈，友達(dá)高層也稱(chēng)“獲利改善很多”，京東方管理層則表示2007財(cái)年一定要盈利。

二、市場(chǎng)需求旺盛

    中國(guó)大陸小尺寸面板（手機(jī)應(yīng)用為主）市場(chǎng)在2007年第二季度需求比去年同期增長(zhǎng)三倍多。加上數(shù)字相框在歐美市場(chǎng)熱銷(xiāo)，使中小尺寸面板需求非常旺盛。

    另，2007年前四月液晶電視銷(xiāo)量大增，美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售量比去年同期增長(zhǎng)100％，中國(guó)大陸市場(chǎng)銷(xiāo)售量增長(zhǎng)160％，歐洲和日本市場(chǎng)預(yù)計(jì)全年能增長(zhǎng)60％。隨著暑期熱銷(xiāo)季節(jié)的來(lái)臨，液晶顯示器和液晶電視的需求都將更旺，面板的需求會(huì)出現(xiàn)激增。

    此外，各大液晶顯示器和液晶電視廠(chǎng)商在漲價(jià)初起之時(shí)為避免損失，大量采購(gòu)備貨，使面板供應(yīng)緊張問(wèn)題更加突出。面板廠(chǎng)商現(xiàn)在雖然努力增加產(chǎn)能，產(chǎn)出仍然不敷市場(chǎng)需求。

面板生產(chǎn)線(xiàn)升級(jí)

三、，廠(chǎng)商將產(chǎn)能重點(diǎn)轉(zhuǎn)向大尺寸液晶電視面板生產(chǎn)

    受基板尺寸和經(jīng)濟(jì)切割的限制，不同世代線(xiàn)均有各自的產(chǎn)品定位。5代線(xiàn)以下基本是以中小尺寸的筆記本電腦用面板和移動(dòng)通信用屏為主。5代線(xiàn)主要針對(duì)26英寸以下的產(chǎn)品，市場(chǎng)定位在15英寸、17英寸和19英寸顯示器和筆記本電腦面板以及22英寸、27英寸的液晶電視。27英寸以上面板的量產(chǎn)需建設(shè)6代以上生產(chǎn)線(xiàn)。

    由于全球電腦市場(chǎng)增長(zhǎng)相對(duì)放緩，用于液晶顯示器的中小尺寸面板價(jià)格持續(xù)走低，而全球液晶電視需求量猛增，使生產(chǎn)大尺寸面板更加有利可圖。廠(chǎng)商據(jù)此調(diào)整了生產(chǎn)重點(diǎn)，在液晶顯示器面板方面，產(chǎn)能主要投入寬屏方面。

    中華映管6月份寬屏幕顯示器面板出貨占整體顯示器面板出貨比重將超過(guò)50%，并且主要是更為經(jīng)濟(jì)的20、22英寸寬屏面板。19英寸寬屏及19英寸及其以下普屏面板的產(chǎn)能越來(lái)越受到壓縮。

    液晶電視市場(chǎng)的高度景氣之下，生產(chǎn)大尺寸液晶面板利潤(rùn)客觀(guān)，其中40－60英寸面板的生產(chǎn)成為面板廠(chǎng)商的投資重點(diǎn)。據(jù)報(bào)道，三星、LG-飛利浦和夏普都將投資重點(diǎn)放在7代以上生產(chǎn)線(xiàn)。LG-飛利浦近日宣布停止上馬5.5代線(xiàn)的計(jì)劃，轉(zhuǎn)而投資7.5代線(xiàn)。

2007年下半年液晶顯示器面板價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

第三部分

    此番液晶面板漲價(jià)，既是廠(chǎng)商刻意減產(chǎn)漲價(jià)獲利的行為，同時(shí)也是面板生產(chǎn)布局發(fā)生重大變化的一個(gè)訊號(hào)。大尺寸取代中小尺寸、高世代線(xiàn)取代低時(shí)代線(xiàn)，將對(duì)未來(lái)液晶顯示市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

    由于液晶顯示器主流尺寸在15至24英寸之間，其面板屬于中小尺寸，因此下半年液晶顯示器面板價(jià)格的走勢(shì)將由以下三方面因素決定：

    一、廠(chǎng)商的產(chǎn)能投入

    （一）產(chǎn)能投入速度

    此輪漲價(jià)始于顯示器面板，其原因之一是顯示器面板價(jià)格太低，面板廠(chǎng)商急欲使之回復(fù)到正常區(qū)間。通過(guò)限產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)等手段制造了供不應(yīng)求的局面，成功抬升面板價(jià)格。

    價(jià)格上升階段，要提升獲利，除了面板價(jià)格要續(xù)漲之外，出貨量也要不斷提升，誰(shuí)擁有最大的產(chǎn)能，誰(shuí)就能獲得最多利潤(rùn)。面板廠(chǎng)商開(kāi)始準(zhǔn)備新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。LG-飛利浦表示，將擴(kuò)增現(xiàn)有6代線(xiàn)產(chǎn)能，同時(shí)計(jì)劃建設(shè)7.5代線(xiàn)。友達(dá)亦表示要擴(kuò)增6代線(xiàn)產(chǎn)能。國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商京東方、上廣電、龍騰光電也有建設(shè)5代、6代線(xiàn)的想法。

    由于存在建設(shè)周期，這些擴(kuò)增計(jì)劃若能實(shí)現(xiàn)，產(chǎn)能釋放速度將成為關(guān)鍵，如果產(chǎn)能到2008年才大量釋放，一方面無(wú)法緩解2007年產(chǎn)能趕不上需求的問(wèn)題，另一方面則很可能錯(cuò)過(guò)2007年3月以來(lái)難得的景氣時(shí)期。

    目前顯示器面板供應(yīng)緊張，一方面是由于從投入產(chǎn)能到產(chǎn)品大量供應(yīng)市場(chǎng)存在時(shí)滯，另一方面則是因?yàn)橛衅渌�方面需求分散了產(chǎn)能。

    （二）產(chǎn)能投入方向

    據(jù)里昂證券分析家估計(jì)，2007年全球中小尺寸面板市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到170億美元，其中手機(jī)面板的產(chǎn)量高達(dá)50%，為數(shù)碼相機(jī)面板占9%。包括PDA、GPS、多媒體影音播放器、數(shù)碼相框和汽車(chē)電子等產(chǎn)品對(duì)中小尺寸面板的需求，都有強(qiáng)勁成長(zhǎng)。 DisplaySearch預(yù)測(cè)，今年其它中小尺寸消費(fèi)性電子面板的成長(zhǎng)將高達(dá)26%，而手機(jī)則為22.8%。

    前面說(shuō)過(guò)，中國(guó)大陸小尺寸面板市場(chǎng)在2007年第二季度需求比去年同期增長(zhǎng)三倍多，但中小尺寸面板主要生產(chǎn)商臺(tái)灣的友達(dá)、奇美電、彩晶、華映和群創(chuàng)等產(chǎn)能增加有限，供貨缺口很大。廠(chǎng)商受厚利吸引，除了將現(xiàn)有的3代線(xiàn)、3.5代線(xiàn)產(chǎn)能開(kāi)足以外，還將部分4代、4.5代，甚至5代線(xiàn)的產(chǎn)能投入中小尺寸。這在較大程度上擠占了液晶顯示器面板的產(chǎn)能。

    有專(zhuān)家估計(jì)到9月產(chǎn)能將超過(guò)需求，面板價(jià)格可能出現(xiàn)大面積下滑。但面板業(yè)者的意見(jiàn)有所不同，由于需求之旺盛遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)期，業(yè)者樂(lè)觀(guān)的認(rèn)為整體面板漲價(jià)至少延續(xù)到第3季度至年底，其中中小尺寸產(chǎn)能?chē)?yán)重不足，預(yù)計(jì)漲價(jià)會(huì)持續(xù)到2008年。

    就6月市場(chǎng)來(lái)看，液晶顯示器面板產(chǎn)能不足問(wèn)題仍然存在，其中19英寸寬屏面板雖然因?yàn)?.5代線(xiàn)產(chǎn)能釋放而漲幅趨緩，價(jià)格還是比5月增長(zhǎng)了5美元。ZDC認(rèn)為，到9月液晶顯示器面板產(chǎn)能將可以基本滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，但由于整體面板市場(chǎng)價(jià)格在高位的托舉，液晶顯示器面板價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大面積快速下滑。另，鑒于面板廠(chǎng)商的強(qiáng)勢(shì)，此輪漲價(jià)在何時(shí)結(jié)束還要看廠(chǎng)商的態(tài)度和行動(dòng)。

廠(chǎng)商的獲利預(yù)期

二、

    既然此輪漲價(jià)在很大程度上是面板廠(chǎng)商為盈利而刻意制造的，那么，在沒(méi)有取得預(yù)期的收益之前，廠(chǎng)商不會(huì)罷手。

    從3月以來(lái)的價(jià)格走勢(shì)看，廠(chǎng)商在操控面板價(jià)格上漲時(shí)相當(dāng)謹(jǐn)慎。各方都明白，面板漲價(jià)之后市場(chǎng)還能夠景氣，是建立在之前面板價(jià)格足夠低、使終端產(chǎn)品價(jià)格具有吸引力的基礎(chǔ)上。廠(chǎng)商不會(huì)貿(mào)然大幅漲價(jià)嚇退終端消費(fèi)者，也不會(huì)讓價(jià)格高到下游廠(chǎng)商無(wú)法接受的地步，其漲價(jià)策略正如我們看到的，是小幅度慢慢漲，下游廠(chǎng)商和消費(fèi)者的接受度都較高。

    盡管市場(chǎng)中有漲價(jià)將延續(xù)到明年的聲音，但從廠(chǎng)商方面放出的言論來(lái)看，漲價(jià)的結(jié)束時(shí)間在第三季度末或年底是符合其獲利預(yù)期的。結(jié)合目前市場(chǎng)需求狀況和產(chǎn)能釋放速度兩方面判斷，廠(chǎng)商的預(yù)估是比較合理的。

市場(chǎng)需求狀況

三、

    中國(guó)市場(chǎng)暑期和學(xué)生結(jié)束暑假返校期，是傳統(tǒng)的促銷(xiāo)和熱銷(xiāo)的時(shí)段。倘若暑期市場(chǎng)對(duì)液晶顯示器的需求旺盛，會(huì)帶動(dòng)液晶顯示器面板的需求，從而延長(zhǎng)漲價(jià)的持續(xù)時(shí)間。如果2007年暑期市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，下游廠(chǎng)商受到的挫折和壓力反饋給面板廠(chǎng)商，就有可能促使面板漲價(jià)結(jié)束時(shí)間提前到來(lái)。

    四、綜述

    綜觀(guān)3月至今的液晶面板市場(chǎng)，面板廠(chǎng)商的漲價(jià)行動(dòng)之所以能如此成功，實(shí)在是遇上“天時(shí)、地利、人和”的絕佳條件。

    面板價(jià)格在3月沖到谷底之時(shí)，市場(chǎng)對(duì)液晶電視面板和中小尺寸面板需求正旺，廠(chǎng)商得此“天時(shí)”，方可趁機(jī)啟動(dòng)漲價(jià)。

    面板生產(chǎn)主要集中于亞太地區(qū)尤其是東亞的韓國(guó)、日本、中國(guó)大陸與臺(tái)灣，而面板需求增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的是中國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)，產(chǎn)銷(xiāo)兩便，是“地利”。

    另外，本次限產(chǎn)漲價(jià)行動(dòng)雖沒(méi)有統(tǒng)一協(xié)調(diào)，但各大廠(chǎng)商為自己利潤(rùn)考慮，在減產(chǎn)量和時(shí)間上都比較配合，漲價(jià)策略也大致相同，下游廠(chǎng)商和消費(fèi)者的接受度都較好，可謂“人和”。

    從6月以來(lái)廠(chǎng)商的反映看，漲價(jià)行動(dòng)帶來(lái)的利潤(rùn)超過(guò)了原有的預(yù)期，廠(chǎng)商情緒樂(lè)觀(guān)，擴(kuò)增產(chǎn)能的積極性很高。因此，中小尺寸面板產(chǎn)能不足的問(wèn)題可望在第三季度至年底得到解決。

    在產(chǎn)能不足矛盾解決的基礎(chǔ)上，鑒于廠(chǎng)商的獲利預(yù)期在第三季度能夠達(dá)到，而市場(chǎng)需求在第三季度不會(huì)有大幅式增長(zhǎng)，我們認(rèn)為，整體面板市場(chǎng)漲價(jià)的結(jié)束時(shí)間應(yīng)該在年底，而液晶顯示器面板漲價(jià)結(jié)束將在第三季度結(jié)束之時(shí)出現(xiàn)。