除了錢，還是錢

    現在夏普最關心什么？除了錢，還是錢！夏普今年需要為3,600億日元的短期商業本票找到新的投資。而夏普完成這項任務所擁有的時間已經不多了。

    9月1日消息，據《日經新聞》報道稱，夏普將從兩大主要債權人瑞穗實業銀行(Mizuho Corporate Bank)和東京三菱日聯銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)獲得1500億日元(約為19.2億美元)新貸款，幫助公司在本月底前維持業務正常運轉。為此，夏普付出的代價是“抵押9.2%的先鋒股份”。不過此次，夏普獲得現金支持不到短期商業票據貸款46億美元的一半。這19.2億美元貸款只是解燃眉之急而已。

    針對夏普的困境，瑞穗投資者證券分析師倉橋延巨表示：“夏普在短期內需要大量現金，該公司的業務正承受巨額虧損，因此許多資產都可能被出售。”

    例如，有消息稱夏普在考慮出售太陽能電池工廠——這也是夏普虧損的主要來源之一，而且近年來這一業務遭遇了來自歐美的貿易壁壘、來自中國大陸地區的價格戰的不利影響。此外，消息還稱，夏普也有出售東京總部大樓、復印機和空調業務等優質資產的打算。對比虧損的太陽能電池廠，這些優勢資產自然更容易“變現”。

    夏普面臨重組的資產還包括其彩電產業部分：與鴻海協商的液晶面板入資計劃，以及海外整機廠的出售計劃。據悉，夏普年初表示，2012年其彩電產品銷售量將下滑至1000萬臺；而8月3日這一數字被調整到800萬臺。因此，夏普也極可能喪失2011年全球彩電市場銷量第五的寶座，甚至跌出前十。這將使得夏普不得不考略面板和整機產能的出路。

    尤其是對于夏普整機工廠，由于夏普不是代工企業，其自身銷量的下降往往意味著要考慮出售整機工廠。據日本媒體報道，夏普位于墨西哥、波蘭、中國、馬來西亞的工廠都在出售的考量之列。潛在的接受者可能是其面板業務合作對象，全球彩電第二大代工巨頭鴻海。不過，對于國內整機廠，由于夏普彩電在國內大陸市場銷售業績一直不錯，2012年更渴望擁有250-280萬臺以上的出貨量，占其最新全球預測值接近三分之一，因此分析認為夏普出售大陸地區液晶電視廠可能不是明智之舉。但是為了獲得現金支持，也不排除夏普可能“饑不擇食”。

    對于全球找錢的夏普，吸引西方和國內投資者也是一條不錯的出路。日本時事新聞社曾經報道，夏普正在與美國投資基金公司，以及日本國內的京瓷和東芝等公司接觸，尋求一筆總計約500億日元(6.30億美元)的資本支持。

    分析認為，夏普液晶面板和太陽能電池雖然虧損嚴重，但是從固定資產的“嶄新度”，和夏普在這兩個領域的技術積累來看，還是具有很強的投資價值的。另一方面，在空調、復印機以及夏普的其他業務上，夏普可以重組、出售和拆分的優質資產也不少。例如，此次向瑞穗實業銀行和東京三菱日聯銀行抵押的先鋒的股份，就屬于這種優質資產。

    資料表明，2007年12月，夏普以每股1385日元的價格購得先鋒公司的股票，約占先鋒總股本的15%。不過此后先鋒股價大跌，夏普因此，2008年錄得600億日元投資損失——這也是夏普08年巨額虧損的主因。而隨著夏普自身資金狀況的惡化，抵押、出售先鋒股份，拆分與先鋒的合資工廠等都是可行的變現選項。

    因此，多方信息和分析表明，只要夏普足夠大方，其短期變現能力并不弱。只不過這一過程中，夏普吃些虧是難免的了！