佛塑科技公布2011年半年報：實現(xiàn)營業(yè)收入18.45億元，同比增長12.21%，實現(xiàn)營業(yè)利潤1.65億元，同比增長57.44%，實現(xiàn)凈利潤1.18億元，同比增長107.28%。

    薄膜制品扭虧，投資收益大幅增長。公司業(yè)績大幅增長主要來自兩方面原因：1、BOPP行業(yè)盈利改善，加之公司產(chǎn)品結構調(diào)整，薄膜制品業(yè)務實現(xiàn)扭虧。薄膜制品2011年中期收入小幅增長5.24%，毛利率提高1.89個百分點。2、合資公司杜邦鴻基的凈利潤同比大幅增長。2011年中期，公司實現(xiàn)投資收益7855萬元，同比增長85.87%。

    地產(chǎn)項目導致存貨大幅上升。公司2011年存貨15.8億元，同比增加8.85億元，增幅118%。其中，存貨主要增加部分為房地產(chǎn)開發(fā)項目，2011年中期公司土地開發(fā)成本5.94億元，同比增加5.56億元。另外，由于原材料漲價及公司增加庫存，導致原材料存貨同比增加3億元。因此，存貨大幅上升并非公司經(jīng)營情況惡化。

    產(chǎn)能快速增長，地產(chǎn)進入貢獻期。2011年至2013年，公司進入產(chǎn)能快速增長期，將新增80萬平米偏光片產(chǎn)能，9000萬平米隔膜產(chǎn)能，2.7萬噸聚酯薄膜產(chǎn)能。以當前盈利能力測算，完全達產(chǎn)后，偏光片和隔膜將分別貢獻每股業(yè)績0.19元和0.26元。公司在杜邦鴻基的投資收益也有望大幅增加。公司在佛山的地產(chǎn)項目也將于2012年進入業(yè)績貢獻期。