轉危為機，國內家電企業逆勢挺進

    近日，多家家電企業公布的一季報數據顯示，由于受到金融危機的影響，企業盈利出現不同程度的下滑，市場狀況似乎不容樂觀。但國泰君安證券的家電行業分析師王稹，在其近期的分析報告中卻不這么認為：我們一直堅持給予A 股市場家電行業的“增持”評級，即“強于大市”，這是產品特性、市場空間、行業競爭、市場份額等所決定的。而上證綜指的家電板塊指數曲線，在經歷了持續低落，以及近期的企穩調整后，仿佛英文字母“L”型。但是現在，這條曲線正在往上走，一個“U”型走勢似乎正在形成。種種跡象表明，國內家電行業正走在回暖的路上，其“U型”右側拐點端倪初現。

    分析近期的各種政策及市場因素，針對國內家電企業的各種利好確實不斷。近幾年，諸多新技術、新產品層出不窮，致使家電產品最終由奢侈品變身成了消費品，而消費品受經濟周期波動的影響是相對較小的。此外，中國國內家電市場本身的剛性需求就一直存在，再受到家電下鄉等因素推動，導致農村市場的需求爆發。而經過一段時間的整合，國內家電競爭格局相對穩定，借助性價比與渠道等優勢，國外品牌的生存空間正在被逐步壓縮，國內的家電企業已經占據了重要的競爭地位。

    而近期，家電行業的市場狀況，也確實讓人感受到了回暖的跡象。就拿家電業最具代表性的彩電來說，其身處CRT向液晶轉型的初期，市場上對液晶彩電的剛性需求本就極大，而伴隨著液晶面板價格的下降，以及國內龍頭企業進軍上游技術的開發，液晶電視的成本獲得了進一步的降低，于是在國產品牌的一系列促銷舉措之下，不僅搶占了大量的市場份額，更是在短期內沖抵了金融危機的影響，使國產液晶電視的銷量逆勢而漲。TCL集團的一季報就顯示，其多媒體液晶電視銷量一季度增長122.3％；國內液晶電視銷量大幅增長235.3%，相比去年同期增長5倍，占國內電視市場份額的17.1%。

    與此同時，國外品牌的銷量卻呈現逐步萎縮趨勢，據北京蘇寧、大中等家電連鎖今年一季度銷售統計，去年上半年還位列北京彩電市場前三甲的東芝，今年一季度銷售僅位列彩電企業第14位，銷售額僅為TCL、創維、海信三大國產彩電中任何一家巨頭的20%。

    另據統計，彩電是農民購買意愿最強(46%)的家電，且其中71%愿意購買平板電視。近期國家又將下鄉彩電零售限價從2000元提高至3500元，市場預計，未來2-3年農村平板電視市場將爆發式成長。采訪中，家電龍頭企業TCL集團相關人士告訴記者，家電下鄉有效激活了三四級市場，在新一輪家電下鄉企業招標中，國內企業表現非常積極，TCL則占據了中標產品榜首，而此次限價的提高，將使國內眾多家電企業的定價空間，以及毛利率都獲得提升。

    事實上，除了彩電，家電業其它產品的情況亦大致相同。以冰箱為例，老牌的瑞典家電企業伊萊克斯由于金融危機的沖擊，于日前關閉了其設在中國的唯一冰箱廠——長沙冰箱生產基地。而國內冰箱企業的狀況恰與此相反，據調查顯示，外資品牌在高端冰箱市場的份額已從2007年的68.89%降到2008年的56.39%，而且還有繼續下降的趨勢。

多重政策利好，再惠家電龍頭

    如果說上述種種利好，還只是短期內的現象，那么《電子信息產業調整和振興規劃》的正式出臺，則將對中國家電企業的成長起到極其重要的推動作用，它對中國家電行業尤其是彩電產業的發展，無疑將是一個長期的利好。

    該規劃提出，今后三年，電子信息產業要圍繞九個重點領域，完成確保骨干產業穩定增長、戰略性核心產業實現突破、通過新應用帶動新增長三大任務。其中更是明確提出：支持彩電企業加大創新投入，加大國家研發方面的投入，并鼓勵龍頭企業融資。

    而就在此前，國家發改委還曾下發通知指出，自2009年起將連續三年，組織實施彩電產業戰略轉型產業化專項，重點在彩電整機、平板顯示面板模組、平板顯示關鍵配套件及材料和平板顯示專用制造和測試設備四個方面。對此，平安證券分析師邵青表示，發改委此舉重在提升我國彩電行業的整體實力，諸如TCL這樣率先涉足液晶電視模組產業的國內彩電龍頭，獲得政府扶持的幾率較大。興業證券研究員時紅也認為，彩電企業涉足液晶模組領域，意圖構建企業的核心競爭力，而液晶模組被列入重點扶持項目，TCL等龍頭企業或將在政策面受益。

    事實上，除了在彩電領域，家電行業的空調、冰箱等領域，也不同程度的處于政策利好時期。目前，相關政府部門正在或已經開始加大在這些領域的政府投資、擴大融資渠道，并增加在原材料、人才培養等方面的政策引導。

    就在不久前，由于金融危機的影響，多個行業的上市公司增發都未能成功。但是同一時期，家電行業的龍頭企業TCL集團的定向增發卻于近日完滿收官。顯然，政策和市場的多重利好，成就了家電行業的龍頭企業。

    目前，家電行業雖有了回暖的跡象，但是金融危機還未過去，它的影響仍在持續。對家電企業而言，更需要的是“固本強基，加強經營管理”，同時推動整個家電行業健康、有序的競爭，這個春天值得期待。