半年利潤翻5倍溯源：創維“系統性改造”定局

　　春江水暖鴨先知。

　　中央經濟工作會議傳出明年“擴大內需”的政策聲音，而家電企業已經切實感受到內需啟動的春風。

　　“我們在年初制定計劃時預計全年能完成6億港元的凈利潤就不錯了，沒想到半年就完成了全年任務，接下來的半年和明年我們的壓力更大了。”創維集團董事局主席、總裁張學斌12月7日在接受本報記者采訪時如是表示。

　　12月3日創維數碼公布的2009財年上半年(4-9月)的業績報告顯示，銷售收入大漲35.7%至100.13億港元，但凈利潤上升429.6%至6.09億港元。這是創維數碼10年來最好的一份半年報。短短半年，創維利潤如何實現翻5倍？

　　創維集團副總裁楊東文表示，“我們不能單單拿一個半年業績來判斷目前行業的形勢，其實海信、TCL等兄弟品牌的表現也很不錯。”

　　按照創維集團的預測，2009財年創維數碼的稅后銷售收入將突破190億港元，凈利潤將突破10億港元。

　　轉型更快一些

　　對于財報的亮麗表現，楊東文總結了三點原因：一是中國平板電視市場的快速增長，二是創維的毛利率方面做得不錯，三是創維在費用成本控制方面要做得比其他企業更好。

　　楊東文表示，“相對于我們的同行來說，我們的運氣不錯，作為專業化的公司，過去幾年我們的資源投入都集中在彩電主業和相關領域，而且我們在海外銷售占比較小，所以在金融危機中受到的沖擊也比較小。”

　　所有的彩電企業中創維是唯一將所有資源都投在彩電領域的企業，在將虧損的手機業務出售后，創維數碼目前超過90%的銷售收入來自于電視業務，而且在過去幾年創維的投資幾乎都投向了彩電領域。

　　張學斌告訴記者，“粗略統計過去5年我們大約投資了超過10億元，其中包括深圳石巖基地、廣州基地的建設，參股廣州LGD液晶模組工廠，以及在南京、江西宜春、成都雙流建設三大物流基地的投資，這些投資都與彩電主業有關。”

　　從2005年開始創維對研發、制造、物流、銷售系統進行系統性改造，其中包括取消各地分公司的倉庫，將全國分散的物流中心集中在三地，并將原有的電視基地從1個升級到4個(內蒙、廣州、深圳石巖、深圳光明)，到明年隨著石巖和廣州二期工程完工，創維平板電視的產能將突破1000萬臺。

　　由于這些提前的布局，創維在國內平板電視市場的占有率已經提高到15.1%，并且在成本控制上做到了最好，所以其毛利率已經達到行業最好的22.7%。

　　其實對于創維來說，目前其平板電視產業鏈已經完整，目前唯一缺乏的就是對液晶面板的控制，此前TCL已經聯合深超科技做出了自己的選擇，投資245億元在深圳建設華星光電8.5代線，也有消息稱創維將參股廣州LGD8.5代線。

　　對此楊東文有著自己的看法，他告訴記者，“三星、LG打通液晶產業鏈的做法從目前來看的確成功了，但是這是韓國這樣的市場規模較小的國家傾全國之力扶持一兩家企業的特殊做法，并不是所有國家都要復制這種模式。”

　　他還表示，從產業鏈整合的角度，創維會根據自身實力來選擇用何種方式來介入液晶面板生產，以及是否參與，而且廣州LGD項目還要等待韓國政府和國家發改委的審批，此外廣州LGD也向其他彩電廠商發出了邀請，并非只有創維要參股。

　　不過張學斌表示，“相信到明年3月前創維會做出最后的決定，如果再晚的話，中國的高世代液晶面板生產線如果到2013年投產，那些目前投產的8.5代線可能已經收回成本了，那么中國的面板企業肯定無法與其競爭。”

　　雖然創維數碼取得了歷史最好的業績，但是其海外彩電銷售卻出現了39.1%的下降，為此創維數碼將全年海外彩電銷售目標從原來的200萬臺下調到170萬臺。

　　楊東文直言，“雖然我們在海外擁有自己的夢想，但是從目前的情況來看，我們海外的業務還不能算一個真正的產業。”

　　相關產業做大

　　除了在彩電產業鏈上繼續擴大投資，以及在海外啟動自有品牌戰略外，創維集團此前提出的“核心產業做強，相關產業做大”的策略依然在推進。

　　2009年上半年創維機頂盒業務取得了銷售突破，雖然其國內銷售收入同比下降了6%，但是由于在海外市場與廣電運營商建立了合作，其海外銷售收入同比增長了130.8%，這使機頂盒業務半年的銷售收入就突破了8.22億港元。

　　張學斌透露，創維機頂盒2009年銷售收入將有望突破15億港元，繼續保持行業領先的位置，隨著有線、地面、衛星數字電視轉換的繼續推進，以及現有數字電視用戶向高清互動的升級，機頂盒市場未來幾年還會新增近4億臺的市場容量，顯然創維希望能繼續擴大這一產業。

　　他介紹，目前創維機頂盒業務分拆在A股上市的工作還在推進，但已放棄了此前在中小板上市的計劃，現在很可能會登陸創業板。

　　除了機頂盒業務外，創維的手機液晶模組2009年有望實現4000萬片的銷售規模，而且其剛剛進入的LED背光模組的銷售規模可能達到100萬片以上。

　　張學斌還告訴記者，“創維目前成立了一個新的團隊，目前正在研發LED光源產品，并計劃通過自己投資或并購的方式來進入LED上游的芯片領域。”

　　顯然這是創維在相關領域的又一次大動作，張學斌表示，“目前國內的LED應用企業很多，但是在LED芯片領域卻始終缺乏主流企業，我們正在為進入這個領域進行評估，因為LED芯片的投資在半導體行業的投資中屬于我們能承受的范圍，而且其利潤水平相對較高。”

　　創維的新戰略已經提出，其實創維數碼過去一年多在香港資本市場的表現著實讓人感到吃驚，從2009年9月最低時的0.28港元到這次半年報公布后最高的8.22港元，一年間其股價翻了近30倍。

　　此前對國內消費電子股不重視的投資機構也開始重視包括創維數碼這樣的上市公司，最近瑞信將創維數碼的目標價格上調到10.55港元，而此前包括耶魯大學基金，以及歐洲的一些投資基金都購買了創維數碼的股票。

　　不過對于創維來說，2010年隨著國內平板電視市場的增速可能放緩，以及外資品牌可能利用面板短缺進行的反撲，都將考驗著創維數碼等新貴的業績表現。