背景，夏普3.57億美元入主先鋒

    ——這是一次大事件，它將改變世界平板產(chǎn)業(yè)的格局。它的就如同一幅擔(dān)子，一頭是夏普、另一頭是先鋒，而中間的重量壓在松下的肩上……

    據(jù)外電報(bào)道，先鋒周四（2007年9月20日）正式宣布，該公司將向夏普定向增發(fā)價(jià)值414億日元(折合3.57億美元)股票。在增發(fā)結(jié)束之后，夏普將以14.3%股份成先鋒第一大股東。業(yè)界分析，此舉將有利鞏固夏普在全球平板產(chǎn)業(yè)的目前地位，同時(shí)更能幫助先鋒擺脫由于收購NEC等離子業(yè)務(wù)造成的持續(xù)困境。而這一收購也將為夏普這個(gè)液晶為王的企業(yè)進(jìn)入等離子產(chǎn)業(yè)腹地鋪平道路，對其主要競爭對手日本松下公司來講不是什么好消息。后者是全球最大的等離子顯示器件制造商。

先鋒，等離子第一只被宰的羔羊之一

    先鋒是日本電子業(yè)的主要企業(yè)之一。但是長期奉行高端策略，使先鋒在國內(nèi)市場的知名度遠(yuǎn)低于同業(yè)競爭者，產(chǎn)品的市場占有率一直徘徊在個(gè)位數(shù)上。先鋒的主業(yè)出了等離子外，還包括碟機(jī)、光存儲、汽車電子、音響，家庭影院設(shè)備等。這些產(chǎn)品在國內(nèi)市場，以至全球市場都有不錯(cuò)的口碑。介入等離子業(yè)務(wù)之前，先鋒也有著不錯(cuò)的市場業(yè)績。

    等離子業(yè)務(wù)的介入，意味著先鋒企業(yè)目標(biāo)的一次轉(zhuǎn)型。借助收購NEC的等離子業(yè)務(wù)，先鋒希望能夠成為一個(gè)更大眾化的消費(fèi)電子企業(yè)。

    04年，日電NEC的子公司NEC電子(NEC Electronics)正處于與臺灣的日月光半導(dǎo)體制造股份有限公司(Advanced Semiconductor Engineering)的蜜月期，兩家企業(yè)將進(jìn)行有關(guān)半導(dǎo)體企業(yè)務(wù)的重組。為了集中經(jīng)歷發(fā)展主業(yè)，NEC等離子項(xiàng)目被列入出售日程。此時(shí)的先鋒也正希望能夠在未來的平板彩電領(lǐng)域一展伸手。而先鋒原有的家庭影院業(yè)務(wù)也多少涉及彩電的顯示業(yè)務(wù)，切入平板產(chǎn)業(yè)具有一定的品牌基礎(chǔ)。于是先鋒與NEC一拍即合，這筆40億美元的交易使先鋒成為全球五家掌握等離子顯示核心技術(shù)的企業(yè)之。

    在被收購之前，NEC的等離子業(yè)務(wù)全球同業(yè)占有率達(dá)到22％，先鋒給自己定下的目標(biāo)則是10-20％。然而，在先鋒涉足等離子業(yè)的時(shí)候，等離子陣營已經(jīng)感覺到了液晶產(chǎn)品在大尺寸平板顯示業(yè)務(wù)上的壓力。NEC總裁金杉明信(Akinobu Kanasugi)曾這樣表示：“為了使這個(gè)業(yè)務(wù)有增長，我們有必要進(jìn)行進(jìn)一步投資，因此我們決定，與其我們單干，不如(與先鋒)聯(lián)手。”但是先鋒的態(tài)度非常樂觀，先鋒總裁伊藤周男(Kaneo Ito)表示，預(yù)計(jì)未來幾年等離子顯示器市場的規(guī)模將接近翻番，至2006年將達(dá)到350萬臺，而對來自液晶顯示器的競爭并“沒有那么擔(dān)憂”。

    收購NEC等離子業(yè)務(wù)的同時(shí)，先鋒也在部署自己的銷售渠道。渠道建設(shè)上先鋒依然繼承了原有的高端路線的風(fēng)格。在國內(nèi)市場，通過與國內(nèi)音響業(yè)龍頭CAV麗聲音響有限公司的戰(zhàn)略合作，先鋒希望借助CAV的專賣渠道，并適當(dāng)自建渠道形成覆蓋國內(nèi)的銷售網(wǎng)絡(luò)。先鋒的計(jì)劃中，CAV能提供超過兩千家的銷售終端店，先鋒自己的體驗(yàn)店幾乎則也會(huì)達(dá)到兩三百家。先鋒渠道策略的精華是避開家電連鎖賣場高額的“灰色費(fèi)用”。但是業(yè)內(nèi)對此策略并不看好。

先鋒，等離子第一只被宰的羔羊之二

    事實(shí)也證明，先鋒的高端策略和專賣渠道，并未在國內(nèi)市場為期迎來預(yù)其的市場占有率。分析人士指出，一旦平板電視進(jìn)入普及階段，則連鎖賣場即將成為最主要的銷售渠道。離開最主要的渠道等于離開最主要的客戶群，這對于一個(gè)致力于推廣一項(xiàng)全民性的消費(fèi)電子產(chǎn)品的企業(yè)無疑是一個(gè)巨大打擊。哪怕在高端市場，自建渠道能維持較好的利潤，但是，高端市場的規(guī)模畢竟有限，規(guī)模優(yōu)勢將成為高端策略最主要的殺手。

    業(yè)內(nèi)專業(yè)還指出，先鋒并非沒有走平民路線的產(chǎn)品。例如享譽(yù)世界的先鋒DVD刻錄機(jī)，在IT業(yè)就屬于價(jià)格中檔但是性能居首的產(chǎn)品。先鋒在IT產(chǎn)品上采用有別于一貫高端高價(jià)的策略，恰恰是對市場持續(xù)的研究和認(rèn)真分析作出的戰(zhàn)略方針。

    在其它市場，先鋒等離子產(chǎn)品的表現(xiàn)經(jīng)過05年的輝煌期之后也陷入了危機(jī)。05年，歐美市場，憑借高端產(chǎn)品的形象和渠道的連貫性，先鋒等離子取得了市場前二的位置。但是05年開始的平板產(chǎn)品全面的價(jià)格調(diào)整，對先鋒的高端策略是一個(gè)沉重的打擊。至今年，先鋒新品發(fā)布，同尺寸同規(guī)格產(chǎn)品，先鋒等離子電視比等離子市場占有率第一位的松下產(chǎn)品溢價(jià)超過50％，個(gè)別產(chǎn)品甚至高達(dá)100％的價(jià)差。而在品牌知名度上，先鋒比較松下并沒有任何優(yōu)勢，價(jià)格上的頹勢成為先鋒等離子走向虧損的最重要因素。

    另一個(gè)方面，客戶丟失也是先鋒等離子陷入困境的一個(gè)主要原因。在NEC等離子業(yè)務(wù)出售給先鋒之前，索尼、東芝等企業(yè)曾經(jīng)是NEC等離子屏的主要采購者。而在先鋒收購NEC等離子業(yè)務(wù)后不久，索尼東芝等企業(yè)紛紛退出等離子電視的生產(chǎn)。同時(shí)隨著國內(nèi)平板產(chǎn)業(yè)向大尺寸液晶產(chǎn)品的傾斜，國內(nèi)企業(yè)等離子屏采購數(shù)量并未出項(xiàng)預(yù)期的增長，甚至出現(xiàn)萎縮的局面。

    國際市場上，出資40億美元購進(jìn)NEC等離子生產(chǎn)線后，先鋒的繼續(xù)投入能力顯得捉襟見肘。關(guān)閉兩條落后生產(chǎn)線和06年起新建一條新線之后，先鋒依然面臨著原有生產(chǎn)線需要改造升級的壓力。這也是先鋒急于引入投資者的一個(gè)原因。

    06年年中，先鋒計(jì)劃斥資200億日圓(約1.78億美元)，在日本興建一條新的等離子顯示面板(PDP)生產(chǎn)線的消息公布之后，先鋒的次日股價(jià)早盤一度下跌3.7%，而當(dāng)日日經(jīng)指數(shù)下挫1.43%。在該時(shí)期先鋒等離子的市場占有率僅有6.2%，這無疑是一個(gè)比較低的數(shù)字。先鋒新的生產(chǎn)線計(jì)劃與07年年中帶來接近每年100萬片以上相當(dāng)于42英寸的產(chǎn)能，這將為先鋒取得10％以上的市場占有率打下基礎(chǔ)。在其后不久先鋒將新生產(chǎn)線量產(chǎn)的預(yù)定時(shí)間推遲到了08年3月以后。

    06年年中，先鋒依然對等離子市場有著不錯(cuò)的預(yù)期估計(jì)。受益于歐洲和北美市場的增長，先鋒等離子業(yè)務(wù)，06年第二季度同比05年第二季度增長了約3成，同時(shí)公司收益水平也有2成的增長。先鋒社長須藤民彥表示，本財(cái)政年度至目前為止，等離子電視銷售金額較預(yù)期強(qiáng)勁。

先鋒，等離子第一只被宰的羔羊之三

    但是，分析界并不認(rèn)可先鋒的樂觀表示。日本Momura證券公司的分析人士認(rèn)為，先鋒公司這座興建的新工廠的意義并非很大。基于先鋒公司擁有四條等離子電視機(jī)生產(chǎn)線，而其中三條技術(shù)已經(jīng)落后，需要進(jìn)行升級判斷，新工廠的產(chǎn)能只能是作為舊廠的一些產(chǎn)能的補(bǔ)充，不會(huì)顯著提高先鋒公司的等離子電視機(jī)產(chǎn)量。這也為先鋒與其最主要的競爭者松下的競爭埋下隱患。松下在建設(shè)第五條等離子生長線（該生產(chǎn)線今年9月已經(jīng)試產(chǎn)，并將于今年年底達(dá)到量產(chǎn)水平），也計(jì)劃于07年年年初開工世界最大的等離子生產(chǎn)線，該條生產(chǎn)線的計(jì)劃產(chǎn)能甚至超過先鋒已有生產(chǎn)線的總和。

    時(shí)至，07年年中，先鋒預(yù)期中的扭虧并未出現(xiàn)，相反先鋒的經(jīng)營狀況進(jìn)一步惡化。2006財(cái)年（2006年4月～2007年3月）聯(lián)合結(jié)算結(jié)果中，先鋒銷售額比05財(cái)年增長5.6％、達(dá)到7971億200萬日元。營業(yè)損益由05財(cái)年虧損164億900萬日元，轉(zhuǎn)為盈利124億8700萬日元。應(yīng)用電子部門的銷售額比05財(cái)年增長3.9％、達(dá)到3686億日元，營業(yè)損失從上財(cái)年虧損352億日元降至虧損162億日元，虧損幅度有所縮小。DVD光驅(qū)和DJ設(shè)備成為增收的主要推動(dòng)力。PDP等離子電視的銷售額因OEM減少而下滑，不過得益于成本率的降低，縮小了虧損幅度。等離子業(yè)務(wù)繼續(xù)低迷導(dǎo)致先鋒不得不推遲計(jì)劃中的新等離子生產(chǎn)線。

    今年第二季度，即07-08財(cái)年第一季度，先鋒運(yùn)營利潤的急劇下降81％。而先前先鋒公布的07財(cái)年（截至08年3月）聯(lián)合結(jié)算預(yù)測預(yù)計(jì)全財(cái)年銷售額比上財(cái)年增加4.8％、達(dá)到8350億日元，營業(yè)利潤同比增長20.1％、達(dá)到150億日元。其中，家用電子部門的銷售額比上財(cái)年增長3.1％、達(dá)到3800億日元，營業(yè)損失的虧損幅度將進(jìn)一步縮小、降至80億日元。PDP等離子電視預(yù)計(jì)供貨量將達(dá)到72萬臺，比06財(cái)年增加7萬臺。但是第一季度的嚴(yán)重利潤下滑似乎已經(jīng)使先鋒實(shí)現(xiàn)07-08財(cái)年的與其目標(biāo)面臨很大困難。

    先鋒今年業(yè)績的大幅下滑，與公司的等離子高位策略有很大關(guān)系。今年上半年，平板市場，尤其是40英寸以上大尺寸產(chǎn)品市場產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下滑。42英寸產(chǎn)品的均價(jià)開始向萬元檔次集中。而先鋒依然采取高價(jià)策略。42英寸為2700美元，50英寸為3500美元，這樣的價(jià)格溢價(jià)程度超過同類產(chǎn)品50-100％。雖然先鋒的戰(zhàn)略是“假如有100個(gè)消費(fèi)者，我們的產(chǎn)品不是讓100個(gè)人全都接受，而是希望前5名高端用戶購買”（先鋒專務(wù)董事石塚肇）。但是這似乎只是先鋒的一廂情愿，過高的差價(jià)自然造成市場的流失。高溢價(jià)策略和非主流渠道策略是先鋒等離子落入困境的一個(gè)重要因素。

    在與夏普達(dá)成戰(zhàn)略合作之前，先鋒也曾經(jīng)嘗試過與其它企業(yè)的合作計(jì)劃。例如05年底與四川彩虹集團(tuán)傳出的在上海出資5億美元共同建設(shè)等離子生產(chǎn)線的計(jì)劃，而今年年初再次傳出索尼有意收購先鋒的傳言，之后被索尼公司公開辟謠。但是種種變化并未改變先鋒第一只被宰的等離子羔羊的命運(yùn)。

夏普，30年液晶路的轉(zhuǎn)折點(diǎn)

    夏普在與先鋒的合作中的收益?zhèn)涫軜I(yè)界關(guān)注。作為一家專著于液晶產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)，取得一家主要等離子企業(yè)的相對控股權(quán)，不由的令人深思。

    夏普曾經(jīng)是一個(gè)典型的制造型的日本電子企業(yè)。雖然涉獵各種產(chǎn)品的生產(chǎn)，但是核心技術(shù)的缺失使期在電子產(chǎn)品領(lǐng)域只能扮演二流角色。夏普能成長為今天的液晶、CCD等新型技術(shù)產(chǎn)業(yè)巨頭與町田勝彥這位具有冒險(xiǎn)精神的總裁有著必然的聯(lián)系。對前景未明的顯示技術(shù)：液晶的押寶，曾給這位夏普功臣帶來巨大爭議。然而在2000年，夏普取得全球液晶市場20％市場份額、被稱為“液晶王”的時(shí)候這一切的疑慮都被化解了。

    但是夏普的液晶江山并非固若金湯。主要的競爭者來自臺灣和韓國。在終端市場上，三星和索尼則是最主要的對手。此外，以松下為代表的等離子技術(shù)軍團(tuán)也是大屏幕液晶電視產(chǎn)品的強(qiáng)勁競爭者。

    2005年底，對于夏普是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一年索尼和三星的液晶電視出貨量雙雙超過夏普。困乏于產(chǎn)能不足的夏普，并沒有實(shí)力阻止對手占據(jù)上風(fēng)。從市場第一的寶座跌落到第三的夏普面臨著需要大力擴(kuò)充產(chǎn)能的壓力。因此，繼八代線之后，07年年初，夏普的十代線，也是業(yè)界首條十代線進(jìn)入建設(shè)階段。該條生產(chǎn)線將為夏普未來的液晶戰(zhàn)略奠定基礎(chǔ)。

    恰恰是在這個(gè)人們認(rèn)為夏普最需要對已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)端在手里的“液晶”金飯碗加強(qiáng)投入的時(shí)候，夏普選擇了入主先鋒。這雖然不會(huì)給夏普資金流動(dòng)帶來困難，但是無疑會(huì)分散夏普的戰(zhàn)略實(shí)力。因此不免引發(fā)業(yè)界的種種猜測。而對于夏普下一步戰(zhàn)略猜測最為敏感的莫過于松下了。

松下，后院起火，拿什么自救

    作為等離子陣營的代表者和最堅(jiān)定的支持者，松下對于夏普成為另一家等離子核心企業(yè)的先鋒的大股東一事的感覺肯定不會(huì)太好。

    在大尺寸平板領(lǐng)域，液晶是等離子目前最主要的競爭者。雖然等離子一直以37英寸為界劃分液晶的小屏幕領(lǐng)域和等離子的大屏幕領(lǐng)域。但是這只是一廂情愿的想法，液晶并不認(rèn)為自己專屬于小屏幕市場。而當(dāng)液晶過渡到第六代線生產(chǎn)技術(shù)的時(shí)候，等離子終于迎來了挑戰(zhàn)者。

    而等離子面臨的困難還不只液晶大尺寸化這一個(gè)。等離子自身的技術(shù)特點(diǎn)決定了短時(shí)期內(nèi)很難在小尺寸產(chǎn)品上取得技術(shù)進(jìn)步，生產(chǎn)出可以與液晶抗衡的產(chǎn)品。因此，在這場較量中，液晶天然的擁有穩(wěn)固的小尺寸的后方陣地，而前面等離子40英寸以上市場則都成為了市場。這場不對等的較量，等離子只有防守的余地。雖然LG聯(lián)合部分國內(nèi)企業(yè)也已經(jīng)推出了幾款32英寸的等離子產(chǎn)品，但是業(yè)界認(rèn)為這些產(chǎn)品在技術(shù)上沒有任何優(yōu)勢，其象征意義元大于實(shí)際意義。

    同時(shí)，大尺寸液晶在重量、厚度、散熱、功耗、分辨率、亮度等諸多方面保持者對等離子的技術(shù)優(yōu)勢。這更增加了等離子面對液晶的大尺寸攻勢的無奈。在夏普的液晶戰(zhàn)略中，40英寸以上市場是一個(gè)主要的組成部分。夏普斥資3800億日元(約合32億美元)建設(shè)全球首座第十代液晶電視面板工廠，瞄準(zhǔn)的就是50英寸和60英寸大屏幕市場。而這個(gè)領(lǐng)域恰恰是等離子陣營賴以保持在大屏幕市場中的優(yōu)勢的主要陣地。

    雖然業(yè)界認(rèn)為平板電視的主要銷售量目前已然集中在40英寸市場，其中32英寸產(chǎn)品占據(jù)銷售量的單一尺寸銷量的首位。索尼持保守態(tài)度。索尼電視業(yè)務(wù)集團(tuán)總裁Takashi Fukuda認(rèn)為，第十代液晶電視都是以50英寸和60英寸超大屏幕為主，而大部分制造商目前仍然把焦點(diǎn)集中在40英寸機(jī)型的市場。盡管超大屏幕液晶電視有可能會(huì)逐漸成為市場的主流產(chǎn)品，但在仔細(xì)考慮了當(dāng)前市場的情況后，索尼決定暫時(shí)不投資生產(chǎn)第十代液晶電視。臺灣液晶巨頭友達(dá)光電總裁L. J. Chen也表示，“大尺寸電視的需求還沒有達(dá)到全部占有第六代生產(chǎn)線的地步。”

    然而夏普液晶業(yè)務(wù)取得今天的業(yè)績，所依靠的恰恰是通過超前的投入換得的。首條6代線、首條8代線都為夏普帶來了大量的業(yè)績增長。目前投資的10代線也是出于對“預(yù)先搶占市場”理念的貫徹。夏普公司電子產(chǎn)品事業(yè)部高管直言：“只有連續(xù)不斷地生產(chǎn)出其他公司無法生產(chǎn)的新產(chǎn)品，才能讓客戶放心購買。要想戰(zhàn)勝靠勞動(dòng)力密集取勝的對手，就必須牢牢占據(jù)世界第一的地位。”

    這種超前的規(guī)劃思路也出現(xiàn)在松下的新等離子屏幕生產(chǎn)線上。今年年初，松下高調(diào)宣布將投入23.5億美元建設(shè)一條世界最大的等離子屏幕生產(chǎn)線。該條生產(chǎn)線將于2009年5月建成，其產(chǎn)量可望達(dá)到每月100萬片，將接近松下現(xiàn)有產(chǎn)能的一倍。

    松下和夏普分別對等離子和液晶生產(chǎn)線的大幅度投資勢必形成在大尺寸領(lǐng)域兩家巨頭狹路相逢的局面。兩家企業(yè)新的生產(chǎn)線幾乎雷同的定為在50-60英寸的平板產(chǎn)品并不是巧合。出于對大尺寸市場的樂觀估計(jì)，二者才作出如此巨大的投資賭注。

    而現(xiàn)在競爭者之一的夏普率先進(jìn)入松下的后院，成為了另一家等離子企業(yè)先鋒的大股東。夏普通過與先鋒的戰(zhàn)略合作，無疑在等離子市場上取得了一定的話語權(quán)。而這在以前是不能想象的。通過與先鋒的合作，夏普會(huì)不會(huì)推出自主品牌等離子電視，在大尺寸領(lǐng)域通過等離子和液晶兩只手來和松下較量依然是個(gè)未知數(shù)。

進(jìn)軍，夏普先鋒演繹平板探戈

    從表面看來先鋒的產(chǎn)品線和夏普的產(chǎn)品線關(guān)系不是很大。似乎二者的聯(lián)合更像是強(qiáng)者對于弱者的幫扶，但是評論者相信夏普不會(huì)做賠本的買賣。

    夏普對先鋒的收購是以相互參股的形勢進(jìn)行的。先鋒向夏普定向增發(fā)3000萬股股票，同時(shí)夏普將把1千萬股份轉(zhuǎn)讓給先鋒。受該筆交易的影響，9月20日先鋒宣布該筆交以后，9月21日，日經(jīng)指數(shù)早盤，夏普下跌2%；先鋒下跌3.4%；而同時(shí)日經(jīng)指數(shù)早盤收跌103.70點(diǎn)，至16310.09點(diǎn)，跌幅0.63%。夏普、先鋒跌幅遠(yuǎn)超大盤跌幅。

    對于該筆收購，夏普總裁兼首席運(yùn)營官M(fèi)ikio Katayama表示，兩家公司未來將在顯示屏、下一代DVD及汽車電子產(chǎn)品等領(lǐng)域進(jìn)行合作，夏普先進(jìn)的平面電視機(jī)業(yè)務(wù)同先鋒的音頻技術(shù)結(jié)合在一起，將會(huì)產(chǎn)生“重大合力”。

    事實(shí)上，夏普和先鋒的合作關(guān)系一直不錯(cuò)。01年夏普和先鋒就曾宣布將在數(shù)碼AV產(chǎn)品的開發(fā)方面進(jìn)行技術(shù)合作，而合作的重點(diǎn)則是夏普擅長的“數(shù)碼記錄重放設(shè)備”和先鋒擅長的“數(shù)碼音響”兩領(lǐng)域。為此，兩公司已各派出10名技術(shù)人員組成了“數(shù)碼媒體項(xiàng)目”聯(lián)合開發(fā)小組。03年二者還曾聯(lián)手開發(fā)DVD錄像機(jī)產(chǎn)品。

    基于深厚的合作基礎(chǔ)，而最終在先鋒比較困難的時(shí)候走到一起自然水到渠成。雖然收購消息公布后，兩家企業(yè)都表示沒有將兩家公司合并的考慮，但是兩家企業(yè)的合作顯然不會(huì)止步于互相參股和夏普給予先鋒資金支持。

    夏普和先鋒的合作模式一向以技術(shù)為主導(dǎo)。目前作為最主要的平板陣營的兩個(gè)代表企業(yè)，分別擁有液晶和等離子的核心技術(shù)，二者在平板技術(shù)上進(jìn)行深層次的合作和交流自然沒有困難。一旦夏普接觸到等離子產(chǎn)品核心技術(shù)，甚至推出自主品牌等離子產(chǎn)品都會(huì)對松下這樣專注于等離子產(chǎn)品開發(fā)的企業(yè)造成深層次影響。而另一方面，先鋒和夏普會(huì)不會(huì)互相借用對方的渠道優(yōu)勢也是可能的深層次合作方向。

    夏普收購先鋒，成為后者的大股東，無疑為夏普在有必要的時(shí)候涉足等離子業(yè)務(wù)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。而等離子陣營則被液晶陣營徹底打開一個(gè)缺口。這場交易無疑對夏普和先鋒都有自己的好處，但是在松下眼里這必然是一場離經(jīng)叛道的“愛情”。——對于平板產(chǎn)業(yè)這無疑是一次大事件，它將改變世界平板產(chǎn)業(yè)的格局。它就如同一幅擔(dān)子，一頭是夏普、另一頭是先鋒，而中間的重量壓在松下的肩上……