近日，廣電總局發(fā)布相關(guān)管理辦法要求數(shù)字電視試點6月底必須啟動轉(zhuǎn)換，數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)提速帶來數(shù)字電視板塊的活躍。鑒于此，中金公司維持對歌華有線“推薦”和G廣電“審慎推薦”的投資評級。

　　1月28日，國家廣電總局發(fā)布《有線數(shù)字電視試點驗收管理辦法》，文中強調(diào)“2006年6月30日，有線電視數(shù)字化整體轉(zhuǎn)換還未啟動的試點單位，國家廣電總局將取消其試點資格”。中金公司的分析師金宇認為，去年有線網(wǎng)絡(luò)數(shù)字化商業(yè)模式逐步建立，“政府支持、市場參與、廣電主導(dǎo)”的市場格局逐步形成，此次政策顯示廣電總局對“整體平移”信心空前增強。

　　歌華有線：最直接的受益者

　　從數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)機會來看，最直接的受益者將是有線網(wǎng)絡(luò)運營商，如歌華有線、G國安。由于收視維護費大幅提升，有線網(wǎng)絡(luò)運營商的業(yè)績有望出現(xiàn)一次巨量增長，這將促使這些公司股價大幅上漲。

　　由于廣電總局希望北京在2008年之前全面實現(xiàn)電視數(shù)字化，歌華有線去年年底為3000戶有線網(wǎng)絡(luò)用戶贈送機頂盒，使其數(shù)字電視用戶規(guī)模達到25000戶。

　　據(jù)該公司介紹，今年數(shù)字電視用戶目標(biāo)是6萬戶，拓寬付費頻道來源，搭建VOD點播業(yè)務(wù)平臺等，將是今年上半年的工作重點。公司已具備開展多種數(shù)字增值業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)條件。

　　因此，中金公司維持對歌華有線“推薦”的投資評級。

　　G廣電：未來成長空間很大

　　至于G廣電，由于和杭州華數(shù)傳媒達成合作意向，將幫助陜西發(fā)展數(shù)字電視業(yè)務(wù)。但考慮到G廣電2006年4月20日前增發(fā)不超過8000萬股，收購陜西省11個地市有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的計劃恐難以在2006年上半年完成，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入前景不確定影響業(yè)績，中金維持“審慎推薦”評級。

　　東方證券分析師陳剛認為，目前陜西省家庭總數(shù)為1003萬戶，有線網(wǎng)絡(luò)覆蓋率已經(jīng)達到60%，即600萬戶，而目前入戶僅300萬戶左右。據(jù)悉，G廣電2005年主營業(yè)務(wù)收入4億元，預(yù)計利潤為7100萬元，目前的利潤率僅為17%左右，未來幾年的業(yè)績增長空間很大。