在2006年2月上旬，中國臺灣各TFT LCD面板廠紛紛發表2005年第四季運營成果，出乎絕大多數人意料的是，臺灣一線廠商的毛利率及營業利潤率，遠遠超過韓國兩大龍頭三星電子和LPL的TFT LCD事業運營表現。

　　臺灣TFT LCD各項指標領先全球

　　因夏普的液晶事業營業利潤率多穩定維持在7～8％，變化不大，因此，除非大尺寸TFT LCD嚴重供過于求，讓夏普獲利率排名躍升至首位，否則，全球TFT LCD廠商獲利率前4高的廠商不出三星、LPL、友達和奇美4大廠。

　　在2005年第四季度毛利率比較方面，因三星未公布TFT LCD事業毛利率，其余3大廠毛利率排名依次為奇美24.6％、友達22.2％、LPL 17.1％；在營業利潤率部份，各廠排序依次是奇美18.9％、友達17.2％、三星13％、LPL 11.3％；在凈利率部分，則是友達15.8％、奇美15.4％、LPL 11.1％，與過去韓國兩大廠在各種獲利率平均比友達、奇美高出4～5個百分點相比較，2005年第四季度呈現出明顯轉變。

　　若扣除掉各公司在匯兌損益、利息支出、租稅優惠、折舊與攤提等非營業項目因素，則幾家大廠的折舊攤銷前獲利率分別為友達31.3％、奇美30.8％、LPL 27.8％，友達及奇美仍領先LPL達3個百分點以上。由此可看出無論從哪個層面分析，臺灣一線大廠在2005年第四季表現確實優異。

　　分析各大廠2005年第四季運營成果，可以發現臺灣一線廠商表現較佳原因包括以下三點，即面板出貨量增長率較高、產品組合調整以及更大尺寸產品市場開發順利。

　　面板出貨量增長，面板廠商賺得金箔銀箔

　　在季出貨量或出貨面積方面，三星和LPL的季增長率都在8％以下，但友達和奇美則至少增長15％以上，友達第四季出貨面積增長率達到23.6％。在面板平均售價高于平均成本情況下，出貨量增加幅度高者，通常獲利金額增長率較高，加上臺一線廠TV用LCD出貨面積大增因素，因此友達第四季營業利潤增長111.5％、奇美更增長175.9％，相對地，三星第四季營業利潤僅增長36％、LPL也僅增長39.2％。

　　出貨量能夠大幅增長，除了客戶端開發成功外，主要因素仍在于產能持續增加，相較于三星和LPL第四季產能增幅微小，友達的L8C五代線產能從2005年9月底的2萬片玻璃基板，增加到2005年底的6萬片，增幅達200％，其六代線產能也由9月時5萬片提升至2005年底6萬片，伴隨著良品率提升，有助于友達出貨量和出貨面積增加。

　　另一方面，第四季奇美主要產能增加在于其5.5代線，該生產線在2005年6月底產能僅2萬片，9月底時提升至5萬片，至2005年12月時則趕上預定進度即9萬片規模，5.5代線玻璃基板主要以切割32英寸LCD面板（6片）為主，隨著液晶電視市場持續看好，奇美預計在2006年底前將5.5代線玻璃基板產能再擴增1倍，達到18萬片規模，成為世界最大的TFT LCD生產線。

　　重拳出擊，高利潤產品組合拳成為真正殺手锏

　　目前LCD各類應用產品的毛利率高低，若能達到經濟規模，由高至低則依序為中小尺寸產品、TV用LCD、筆記本用LCD及顯示器用LCD，隨著TV用LCD和筆記本用LCD在2005年第四季供需狀況維持佳境，將越多產能投入非顯示器用途的廠商相對有利。

　　奇美在2005年第四季獲利率高的主因之一，即在于其TV用LCD占營收比重高達46％，高于LPL的34％及友達的27％。因此2005年第四季奇美大尺寸TFT LCD平均銷售單價（ASP）為219美元，比第三季202美元增加8.4％；相對地，友達ASP在第三季及第四季小幅上揚，從199美元增加到202美元。

　　LPL雖未公布其ASP，但從其發布之第四季單位出貨面積銷售單價下滑4.1％，而友達則微幅上升0.1％，可以看出奇美、友達、LPL之間毛利率高低之關鍵。

　　既然非顯示器用LCD毛利較低，并且市場增長率是大尺寸TFT LCD中較弱者，所以也可比較幾家大廠非顯示器用LCD占營收比重。2005年第四季友達、奇美、LPL此一比重分別為56％、61％、62％，友達雖然較吃虧，不過因友達在大陸模組廠經濟規模及工廠效率上具競爭優勢，因此可以消弭顯示器用LCD比重稍高的不利因素。

　　大尺寸才是未來的希望

　　朝更大尺寸產品區隔出貨，是提高廠商ASP及毛利率的關鍵，在此一方面各領先廠商方向一致、差異不大。值得一提的是，友達在顯示器用LCD大尺寸化步調領先其他廠商，在2005年第四季，友達顯示器用LCD出貨量中，19英寸以上占45％，比第三季比重增加8個百分點，也較臺灣面板廠商整體平均值34％，高出11百分點，因此友達可以維持住PC用LCD的ASP，2005年第四季友達PC用LCD的ASP為170美元，僅較2005年第三季小幅下降4美元。

　　第四季奇美TV用LCD出貨量達到200萬片，比第三季約增加48％，是全球5大廠中表現最為突出者，此與其5.5代線產能大量開出有關。相對地，友達和三星在TV用LCD出貨量增加幅度約在35％，LPL因出貨面積季增長率僅7.6％，可以推測其TV用LCD出貨量僅增加不到10％。

　　展望2006年，廠商加緊投資迎接TV用LCD旺季

　　隨著2005年第四季友達和奇美優異獲利表現，加上2006年液晶電視出貨量上看4000萬臺，較2005年約增長85％，因此，友達、奇美分別宣布2006年資本支出計劃分別達新臺幣900～950億元及1,000億元（折合約為223億～248億人民幣）。

　　友達主要產能增加在于L8C五代線產能從2005年12月6萬片提高到2006年12月的12萬片，以及六代線由7.5萬片增加到12萬片；奇美則是5.5代線從9萬片提高到18萬片。

　　另一方面，三星和LPL的2006年資本支出規模都較2005年略微縮減，前者2006年投資規模為2.37兆韓元（約人民幣197億元）、后者為4.23兆韓元（約人民幣350億元），雖然三星的部份實際上還需加上索尼在S-LCD可能新增的資本支出，但最終要超越LPL規模不太容易。

　　預期在各面板大廠積極投資下，2006年全球LCD TV市場將有充沛產能供應，但若32英寸、37英寸、40/42英寸液晶電視美國售價真能如各面板大廠預估，在2006年底時落至1000美元、1500美元、2000美元銷售引爆點，則市場反應將超乎預期。

　　2006年底銷售旺季，不但是液晶電視與等離子電視在40～42英寸戰場正式的對決，也是37英寸與40英寸爭取32英寸之后主流尺寸地位的關鍵時點，屆時臺灣一線廠商能否能在TV用LCD出貨面積追上韓國大廠？另外臺灣二線廠商在TV大廠面板訂單釋出的趨勢下能否打開市場？廠商在價格壓縮下能否靠新制造工藝及關鍵零件成本下降建立競爭優勢？都值得持續關注。

　　筆者認為：06年液晶行業一片看好，我國創維、康佳、TCL、長虹等四大彩電企業前段時間宣稱將聯合組建公司建立第5代以上液晶屏生產線。先不說成功與否，但魄力應該鼓勵，我們就是應該有自己的技術，自己的生產線。看上述臺灣、韓國液晶面板廠家的經營情況，我們應該還是可以期待國有液晶生產線的情景，如果萬一出現行業不景氣的情況，我們自產自銷總行吧。